เกิดอะไรขึ้น
Lido DAO ได้เผยแพร่คำอธิบายโดยละเอียดเกี่ยวกับ NEST (Network Economic Support Tokenomics) ซึ่งเป็นกลไกออนเชนใหม่ที่ออกแบบมาเพื่อเชื่อมโยงรายได้ของโปรโตคอล Lido กับมูลค่าของโทเคน LDO ผ่านการซื้อคืนอัตโนมัติ ระบบนี้ถูกอธิบายว่าเป็นส่วนหนึ่งหลักของกลยุทธ์ “การจัดวางมูลค่า LDO” ของ Lido ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อให้ผู้ถือ LDO มีส่วนได้ส่วนเสียโดยตรงมากขึ้นในการเติบโตของโปรโตคอล
เหตุใดจึงสำคัญต่อตลาด
ภายใต้พารามิเตอร์เริ่มต้น NEST กำหนดฐานรายได้ที่ 40 ล้านดอลลาร์ต่อปี หรือประมาณ 109,000 ดอลลาร์ต่อวัน เมื่อรายได้จากการstakingของ Lido เกินเกณฑ์ดังกล่าว 50% ของส่วนเกินจะถูกใช้เพื่อซื้อ LDO ผ่าน CoW Swap โดยอัตโนมัติ การซื้อคืนรายวันถูกจำกัดที่ 50,000 ดอลลาร์ โดยมีขีดจำกัดสะสม 10 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลา 365 วัน
ในการเปิดตัว NEST ทำงานในโหมดคลังเท่านั้น หมายความว่า LDO ที่ซื้อทั้งหมดจะเข้าไปยังคลังของ DAO โดยตรง กลไกนี้ทำงานเป็นกระบวนการรายวันบนเชนที่ไม่ต้องได้รับอนุญาต หากสภาวะตลาดเหมาะสม DAO อาจลงคะแนนบนเชนในภายหลังเพื่อเปลี่ยนเป็นโหมด LP ซึ่งครึ่งหนึ่งของเงินทุนจะซื้อ LDO และอีกครึ่งหนึ่งจะถูกแปลงเป็น wstETH เพื่อให้สภาพคล่องกับ Curve
Lido กล่าวว่า NEST ถูกเลือกแทนทางเลือกอื่น เช่น การซื้อคืนเป็นระยะด้วยตนเอง การเผาโทเคนโดยตรง หรือการกระจายตามรายได้แบบง่าย เนื่องจากมีความโปร่งใส ปรับได้ และไม่ต้องมีการแทรกแซงด้วยตนเอง ต้องขอบคุณสัญญาอัจฉริยะและการกำกับดูแลบนเชน ระบบยังรวมถึงการควบคุมความเสี่ยง เช่น วงเงินใช้จ่ายรายวัน พารามิเตอร์ปรับได้โดยการกำกับดูแล การป้องกัน oracle ราคา และกลไกหยุดฉุกเฉิน
สิ่งที่เทรดเดอร์ควรจับตา
การทดสอบย้อนหลังโดยอิงจากข้อมูลรายได้ปี 2024-2025 ชี้ให้เห็นว่าแบบจำลองจะทำการซื้อคืน LDO ประมาณ 7.09 ล้านดอลลาร์ สอดคล้องกับขนาดการใช้จ่ายเป้าหมาย แม้ว่าวงเงินซื้อรายวันในช่วงแรกจะจำกัดผลกระทบต่อตลาดในทันที กลไกนี้เพิ่มแหล่งความต้องการที่มีโครงสร้างและต่อเนื่องสำหรับ LDO และอาจส่งผลต่อความรู้สึกของตลาดและการวางตำแหน่งระหว่างวันเมื่อมีการเผยแพร่อัปเดตการกำกับดูแลและข้อมูลรายได้ของโปรโตคอล
