Apa yang terjadi
Lido DAO telah menerbitkan penjelasan rinci tentang NEST (Network Economic Support Tokenomics), sebuah mekanisme on-chain baru yang dirancang untuk mengaitkan pendapatan protokol Lido dengan nilai token LDO melalui pembelian kembali otomatis. Sistem ini digambarkan sebagai bagian inti dari strategi “penyelarasan nilai LDO” Lido, yang bertujuan memberi pemegang LDO kepemilikan yang lebih langsung dalam pertumbuhan protokol.
Mengapa penting bagi pasar
Dengan parameter awal, NEST menetapkan garis dasar pendapatan sebesar $40 juta secara tahunan, atau sekitar $109.000 per hari. Ketika pendapatan staking Lido melampaui ambang batas tersebut, 50% dari surplus secara otomatis digunakan untuk membeli LDO melalui CoW Swap. Pembelian kembali harian dibatasi hingga $50.000, dengan batas kumulatif $10 juta selama periode 365 hari.
Pada peluncuran, NEST beroperasi dalam mode hanya treasury, artinya semua LDO yang dibeli masuk langsung ke treasury DAO. Mekanisme ini berjalan sebagai proses harian on-chain tanpa izin. Jika kondisi pasar menjadi cocok, DAO kemudian dapat memilih secara on-chain untuk beralih ke mode LP, di mana setengah dari dana akan membeli LDO dan separuh lainnya akan dikonversi menjadi wstETH untuk menyediakan likuiditas Curve.
Lido mengatakan NEST dipilih dibandingkan alternatif seperti pembelian kembali berkala manual, pembakaran token langsung, atau distribusi berbasis pendapatan sederhana karena transparan, dapat disesuaikan, dan tidak memerlukan intervensi manual, berkat kontrak pintar dan tata kelola on-chain. Sistem ini juga mencakup kontrol risiko, termasuk batas pengeluaran harian, parameter yang dapat disesuaikan oleh tata kelola, perlindungan oracle harga, dan mekanisme jeda darurat.
Hal yang perlu dipantau trader
Backtesting berdasarkan data pendapatan 2024-2025 menunjukkan bahwa model tersebut akan mengeksekusi sekitar $7,09 juta dalam pembelian kembali LDO, sejalan dengan skala pengeluaran target. Meskipun batas pembelian harian awal membatasi dampak pasar langsung, mekanisme ini menambahkan sumber permintaan yang terstruktur dan berkelanjutan untuk LDO dan dapat memengaruhi sentimen serta posisi intraday seiring dirilisnya pembaruan tata kelola dan data pendapatan protokol.
