Що сталося
BlackRock знизив мінімальний поріг для конвертації Bitcoin у натуральній формі у свій iShares Bitcoin Trust (IBIT) з $25 млн до $1 млн, тобто на 96%. Цей крок дозволяє авторизованим учасникам обмінювати Bitcoin безпосередньо на акції IBIT замість розрахунків готівкою, роблячи механізм доступним далеко за межами великих маркет-мейкерів та інституційних відділів, для яких він спочатку призначався.
Чому це важливо для ринку
Роббі Мітчник, керівник відділу цифрових активів BlackRock, заявив в ефірі Bloomberg Television, що власники Bitcoin тепер можуть використовувати маршрут in-kind з мінімуму в $1 млн. Раніше вища планка фактично обмежувала цю функцію лише великими торговими операціями. Зниження може розширити участь у первинному ринку ETF та потенційно згладити зв'язок між спотовою ліквідністю Bitcoin і створенням акцій ETF.
Оновлення з'являється на тлі помітного притоку коштів у IBIT. За три послідовні дні минулого тижня фонд залучив $479 млн, що становить приблизно 76% від сукупного притоку у всі спотові Bitcoin-ETF США за цей період. Ця динаміка слідує за п'ятиденною серією чистих притоків у комплекс спотових Bitcoin-ETF США на початку серпня, при цьому тижневі надходження перевищили $750 млн.
За чим стежити трейдерам
З погляду внутрішньоденної торгівлі, нижчий поріг конвертації у натуральній формі може сприяти ефективнішому арбітражу між спотовим ринком Bitcoin та акціями IBIT. Якщо авторизовані учасники частіше використовуватимуть цей механізм, спреди та цінові відхилення можуть звузитися, хоча потоки залишаються чутливими до ширшого апетиту до ризику та волатильності криптовалют. Трейдери, ймовірно, стежитимуть за тим, чи приверне простіший спосіб конвертації новий попит на ETF або просто змінить структуру наявних позицій.
