Что произошло
BlackRock снизила минимальный порог для конвертации Bitcoin в натуральной форме в свой iShares Bitcoin Trust (IBIT) с $25 млн до $1 млн, то есть на 96%. Этот шаг позволяет авторизованным участникам обменивать Bitcoin напрямую на акции IBIT вместо расчётов наличными, делая механизм доступным далеко за пределами крупных маркет-мейкеров и институциональных отделов, для которых он изначально предназначался.
Почему это важно для рынка
Робби Мичник, глава отдела цифровых активов BlackRock, заявил в эфире Bloomberg Television, что держатели Bitcoin теперь могут использовать маршрут in-kind с минимума в $1 млн. Ранее более высокая планка фактически ограничивала функцию только крупными торговыми операциями. Её снижение может расширить участие в первичном рынке ETF и потенциально сгладить связь между спотовой ликвидностью Bitcoin и созданием акций ETF.
Обновление приходит на фоне заметного притока средств в IBIT. За три последовательных дня на прошлой неделе фонд привлёк $479 млн, что составляет примерно 76% от совокупного притока во все спотовые Bitcoin-ETF США за этот период. Эта динамика следует за пятидневной серией чистых притоков в комплекс спотовых Bitcoin-ETF США в начале августа, при этом недельные добавления превысили $750 млн.
На что смотреть трейдерам
С точки зрения внутридневной торговли, более низкий порог конвертации в натуральной форме может способствовать более эффективному арбитражу между спотовым рынком Bitcoin и акциями IBIT. Если авторизованные участники будут чаще использовать этот механизм, спреды и ценовые отклонения могут сузиться, хотя потоки остаются чувствительными к более широкому аппетиту к риску и волатильности криптовалют. Трейдеры, вероятно, будут следить, привлечёт ли более простой способ конвертации новый спрос на ETF или просто изменит структуру существующих позиций.
