Ce s-a întâmplat
BlackRock a redus pragul minim pentru conversiile in-kind de Bitcoin în iShares Bitcoin Trust (IBIT) de la 25 milioane USD la 1 milion USD, o reducere de 96%. Măsura permite participanților autorizați să schimbe Bitcoin direct pentru acțiuni IBIT în loc să deconteze în numerar, făcând mecanismul accesibil mult dincolo de marii formatori de piață și birourile instituționale pentru care a fost proiectat inițial.
De ce contează pentru piață
Robbie Mitchnick, șeful activelor digitale de la BlackRock, a declarat la Bloomberg Television că deținătorii de Bitcoin pot folosi acum ruta in-kind de la un minim de 1 milion USD. Anterior, pragul mai ridicat limita efectiv funcția la operațiunile mari de tranzacționare. Reducerea acestuia ar putea lărgi participarea pe piața primară a ETF-ului și ar putea netezi potențial legătura dintre lichiditatea spot a Bitcoin și crearea de acțiuni ETF.
Actualizarea vine în timp ce IBIT înregistrează intrări notabile. Timp de trei zile consecutive săptămâna trecută, fondul a atras 479 milioane USD, aproximativ 76% din intrările combinate în toate ETF-urile spot Bitcoin din SUA în acea perioadă. Acest impuls urmează unei serii de cinci zile de intrări nete pentru complexul de ETF-uri spot Bitcoin din SUA la începutul lunii august, cu adăugiri săptămânale de peste 750 milioane USD.
Ce trebuie să urmărească traderii
Din perspectiva tranzacționării intraday, un prag de conversie in-kind mai scăzut poate încuraja un arbitraj mai eficient între piața spot a Bitcoin și acțiunile IBIT. Dacă participanții autorizați folosesc mecanismul mai des, spread-urile și dislocările de preț s-ar putea reduce, deși fluxurile rămân sensibile la apetitul general pentru risc și volatilitatea cripto. Traderii vor urmări probabil dacă ruta de conversie mai ușoară atrage o cerere nouă pentru ETF sau doar schimbă structura pozițiilor existente.
