Co se stalo
Americké ministerstvo financí zvažuje, že použije svůj hotovostní účet ve výši téměř 1 bilionu dolarů u Federálního rezervního systému k financování nedávno rozšířeného programu zpětného odkupu státních dluhopisů, uvedly dva vysoce postavení úředníci ministerstva pro CNBC.
Proč je to důležité pro trh
Minulý týden ministerstvo neočekávaně zvýšilo objem zpětných odkupů dlouhodobých off-the-run cenných papírů na nejméně 4 miliardy dolarů z 2 miliard dolarů. Ministr financí Scott Bessent naznačil, že by tyto operace mohly nakonec překročit novou minimální úroveň, ačkoli ministerstvo neuvedlo, jak budou nákupy financovány.
Většina účastníků trhu předpokládala, že ministerstvo bude financovat zpětné odkupy zvýšením emise krátkodobých pokladničních poukázek. Potenciální využití Hlavního účtu ministerstva financí (TGA) tuto úvahu mění a dává ministerstvu větší vliv na dlouhodobé výnosy bez zvyšování nabídky poukázek.
TGA je v podstatě běžný účet vlády u Fedu, rezervní fond již financovaný z daňových příjmů. Jeho použití by znamenalo čerpat stávající hotovost místo získávání nového financování.
Co by měli obchodníci sledovat
Pro spekulativní obchodníky je tato změna důležitá, protože by mohla snížit očekávanou nabídku poukázek a podpořit dlouhodobé dluhopisy, s dopady na likviditu, chuť riskovat a volatilitu. Trhy mohou rychle reagovat, jakmile se objeví oficiální potvrzení.
