O que aconteceu
O Tesouro dos EUA está considerando usar sua conta de caixa de quase US$ 1 trilhão no Federal Reserve para financiar seu programa de recompra de títulos do governo recentemente ampliado, segundo dois altos funcionários do Tesouro citados pela CNBC.
Por que importa para o mercado
Na semana passada, o Tesouro aumentou inesperadamente o tamanho das recompras de títulos de longo prazo off-the-run para pelo menos US$ 4 bilhões, ante US$ 2 bilhões. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, indicou que essas operações podem eventualmente exceder o novo nível mínimo, embora o departamento não tenha especificado como as compras seriam financiadas.
A maioria dos participantes do mercado presumiu que o Tesouro financiaria as recompras aumentando a emissão de títulos de curto prazo. O possível uso da Conta Geral do Tesouro muda esse cálculo, dando ao departamento maior influência sobre os rendimentos de longo prazo sem aumentar a oferta de títulos.
O TGA é essencialmente a conta corrente do governo no Fed, um fundo de contingência já financiado por receitas fiscais. Usá-lo significaria usar dinheiro existente em vez de levantar novos financiamentos.
O que os traders devem observar
Para traders especulativos, a mudança importa porque pode reduzir a oferta esperada de títulos e apoiar títulos de longo prazo, com efeitos colaterais sobre liquidez, apetite ao risco e volatilidade. Os mercados podem reagir rapidamente à medida que a confirmação oficial emerge.
