Apa yang terjadi
Kementerian Keuangan AS sedang mempertimbangkan untuk menggunakan rekening kasnya yang hampir $1 triliun di Federal Reserve untuk mendanai program pembelian kembali obligasi pemerintah yang baru diperluas, menurut dua pejabat senior Kementerian Keuangan yang dikutip CNBC.
Mengapa penting bagi pasar
Pekan lalu, Kementerian Keuangan secara tak terduga menaikkan ukuran pembelian kembali sekuritas jangka panjang off-the-run menjadi setidaknya $4 miliar, dari $2 miliar. Menteri Keuangan Scott Bessent mengindikasikan bahwa operasi ini pada akhirnya dapat melampaui level minimum yang baru, meskipun kementerian tidak merinci bagaimana pembelian tersebut akan didanai.
Sebagian besar pelaku pasar berasumsi bahwa Kementerian Keuangan akan mendanai pembelian kembali dengan meningkatkan penerbitan surat berharga jangka pendek. Potensi penggunaan Rekening Umum Treasury mengubah perhitungan tersebut, memberi kementerian pengaruh tambahan atas imbal hasil jangka panjang tanpa menambah pasokan surat berharga.
TGA pada dasarnya adalah rekening giro pemerintah di The Fed, kumpulan dana kontingensi yang sudah didanai dari pendapatan pajak. Menggunakannya berarti menggunakan kas yang ada daripada menggalang pendanaan baru.
Hal yang perlu dipantau trader
Untuk trader spekulatif, perubahan ini penting karena dapat mengurangi pasokan surat berharga yang diharapkan dan mendukung obligasi jangka panjang, dengan efek lanjutan pada likuiditas, selera risiko, dan volatilitas. Pasar dapat bereaksi cepat seiring munculnya konfirmasi resmi.
