Что произошло
Казначейство США рассматривает возможность использования своего почти триллионного денежного счёта в Федеральной резервной системе для финансирования недавно расширенной программы выкупа государственных облигаций, сообщает CNBC со ссылкой на двух высокопоставленных чиновников Казначейства.
Почему это важно для рынка
На прошлой неделе Казначейство неожиданно увеличило объём выкупа долгосрочных неактивных (off-the-run) ценных бумаг до минимум $4 млрд с прежних $2 млрд. Министр финансов Скотт Бессент заявил, что эти операции в конечном итоге могут превысить новый минимальный уровень, хотя ведомство не уточнило, как будут финансироваться покупки.
Большинство участников рынка предполагали, что Казначейство будет финансировать выкупы за счёт увеличения размещения краткосрочных векселей. Возможное использование Общего счёта Казначейства меняет эту логику, давая ведомству дополнительное влияние на долгосрочную доходность без роста предложения векселей.
TGA по сути является текущим счётом правительства в ФРС, резервным пулом, уже профинансированным за счёт налоговых поступлений. Его использование позволило бы задействовать существующую наличность, а не привлекать новое финансирование.
На что смотреть трейдерам
Для спекулятивных трейдеров это изменение важно, поскольку оно может сократить ожидаемое предложение векселей и поддержать долгосрочные облигации с сопутствующим влиянием на ликвидность, склонность к риску и волатильность. Рынки могут быстро отреагировать по мере появления официальных подтверждений.
